독일 경제는 수년간의 침체를 딛고 2026년에 반드시 반등이 필요합니다. 그러나 대규모 정부 지출 계획에도 불구하고, 경제학자들 사이에서는 낙관론이 점차 사라지고 있습니다.

 

여러 경제 전망에 따르면, 2026년 독일의 경제 성장률은 당초 예상보다 더디고 약할 가능성이 큽니다. 한때 ‘유럽의 경제 엔진’으로 불리던 독일은 2022년 말부터 사실상 경기 침체에 빠져 있으며, 2025년 성장률도 약 0.1%에 그칠 것으로 전망되고 있습니다. 많은 전문가들은 2026년에 성장세로 돌아설 것으로 보면서도, 프리드리히 메르츠 총리가 이끄는 정부의 대규모 투자 계획이 실제로 얼마나 효과를 낼 수 있을지에 대해서는 회의적인 시각을 보이고 있습니다.

 

 

 

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성장률 전망, 잇따라 하향 조정

 

독일 중앙은행 분데스방크는 지난해 크리스마스 직전 2026년 성장률 전망치를 기존 0.7%에서 0.6%로 낮췄습니다. 다만 2027년 성장률 전망은 1.3%로 상향 조정하며, 2026년 2분기부터 경제 활동이 점차 활기를 되찾을 것으로 내다봤습니다. 또한, 독일의 대표적 경제연구소인 ifo 연구소 역시 2026년 성장률 전망을 0.8%로 하향 조정했습니다. Ifo 연구소의 예측 책임자인 티모 볼머스호이저(Timo Wollmershäuser)는 “독일 경제는 혁신과 새로운 비즈니스 모델을 통한 구조적 전환에 매우 느리고 큰 비용을 들이며 적응하고 있다”고 평가했습니다.

 

 

 

에너지, 수출, 산업 구조까지 겹친 악재

 

독일 경제는 최근 몇 년간 여러 방면에서 타격을 입었습니다. 러시아의 우크라이나 침공은 러시아 가스에 대한 과도한 의존을 드러냈고, 에너지 공급원을 전환하는 과정은 비용과 어려움을 동반했습니다. 여기에 미국의 관세 정책과 중국과의 지정학적 관계 변화로 수출 중심의 경제 모델도 흔들리고 있습니다. 특히 중국은 한때 독일의 핵심 시장이었지만, 이제는 자동차 산업 등 여러 분야에서 독일과 경쟁하며 우위를 점하고 있습니다. 이러한 상황은 독일의 탈산업화와 만성적인 투자 부족 문제로 이어지고 있습니다. 경직된 지출과 차입 규제로 수십 년간 투자가 미뤄지면서, 노후한 인프라와 디지털화 지연 같은 구조적 문제가 누적됐습니다.

 

 

 

메르츠 정부의 1조 유로 투자에 쏠린 시선

 

메르츠 총리가 이끄는 기독민주당(CDU)은 대규모 차입과 투자를 공약으로 내걸고 집권했습니다. 이를 위해 정부 부채 규정을 완화하고, 향후 10년간 국방과 인프라에 최대 1조 유로를 투자하겠다는 계획을 추진하고 있습니다. 그러나 이 자금이 실제 성장으로 이어질지에 대한 의문은 여전합니다. 독일 경제자문위원회는 지난해 11월, 정부가 신규 자금을 연금과 사회복지 지출에 과도하게 사용하고 있다며 “투자 효과를 낭비할 위험이 있다”고 경고했습니다. 이들은 방향을 바꾸지 않으면 성장 기회를 잃고 장기적인 부채 지속 가능성마저 위협받을 수 있다고 지적했습니다.

 

 

 

단기 부양 효과 vs. 지속 성장 한계

 

분데스방크의 요아힘 나겔(Joachim Nagel) 총재는 2026년 하반기부터 재정 부양책이 본격화되면서 정부 지출과 수출 회복이 성장을 이끌 것으로 기대하고 있습니다. 반면 도이체방크는 재정 확대가 단기적인 ‘슈가 러시(sugar rush)’에 그칠 수 있다며, GDP의 잠재 성장률을 끌어올리는 효과는 제한적일 수 있다고 분석했습니다. 그 이유로 추가 부채의 상당 부분이 사회 지출과 보조금에 쓰일 가능성을 들었습니다. 독일의 재정 확대는 유럽 전체의 경기 회복에도 중요한 변수로 여겨지고 있습니다. 영국 파이낸셜타임스가 경제학자 88명을 대상으로 실시한 설문조사에서도 유럽 경제 회복의 성패가 독일의 계획에 달려 있다는 의견이 많았습니다.

 

 

 

근무일 증가라는 작은 변수

 

2026년에는 공휴일 배치로 인해 근무일 수가 늘어나는 점도 주목됩니다. 독일 근로자들의 평균 근무일은 2026년에 250.5일로, 2025년보다 2.4일 늘어나며 2022년 이후 가장 많아질 전망입니다. ING는 이 효과로 GDP가 약 0.3%포인트 상승할 수 있다고 보면서도, 장기적인 성장 요인으로 보기는 어렵다고 평가했습니다.

 

 

 

남는 과제는 부채

 

가장 큰 불안 요소는 여전히 국가 부채입니다. 독일 경제자문위원회는 정부 부채 비율이 2035년까지 GDP의 85%에 이를 수 있다고 경고했습니다. 2026년 신규 국채 발행 규모는 1,800억 유로를 넘을 것으로 예상되며, 재정 적자는 GDP의 4.75%에 달할 전망입니다. 도이체방크 등 금융기관들은 향후 연금과 이자 비용이 크게 늘어나면서, 독일의 재정 운용과 정부 내 결속력이 시험대에 오를 수 있다고 지적합니다. 특히 2027년 예산 협상은 또 하나의 중대 고비가 될 가능성이 큽니다.